2026年1—2月份世界固定钞票投资同比增长1.8%，扭转了旧年底的负增长局势。

作家：李晓丹 封图：图虫创意

3月16日，国度统计局公布的2026年1—2月份世界固定钞票投资数据炫耀，同比增长1.8%，扭转了旧年底的负增长局势。从三大类来看，广义基建投资同比增速9.8%，制造业投资同比增速3.1%，房地产投资同比增速-11.1%。

东吴证券首席经济学家芦哲觉得，固投数据回暖，主淌若由于基建投资开年发力，以及房地产投资下滑的角落收窄。具体来看，基建投资大幅跳升至9.8%，是稳投资的第一主力。尽管房地产投资降幅仍然较大，但部分城市二手房价止跌，1—2月房地产投资同比下落11.1%，较旧年末17.2%的累计降幅有所收窄。

“本年政府职责敷陈无间强调‘控增量、去库存、优供给’，预测房地产投资压力仍然较大。”芦哲说。

中金公司商量部首席宏不雅分析师张文朗觉得，建安投资驱动了固定钞票投资同比增速转正；而在房地产投资方面，需要关爱的是，房地产新址销售仍然偏弱，开导投资同比降幅收窄。

张文朗分析了三个与房地产密切干系的数据。

从销售情况来看，近期房地产战术环境进一步宽松，京沪等个别头部城市库存去化进展积极，1—2月新建商品房销售面积和销售金额同比降幅略有收窄。2月份，80城二手房成交量同比增长4%（1月为5%），中金同质性二手住宅成交价钱指数环比跌幅也收窄至-0.3%，旧年12月为-1.7%。

在拿场所面，地皮市集成交范畴延续缩量态势，仅少数中枢肠块以较高溢价率成交，房企拿地偏严慎，1—2月300城地皮成交面积和价款同比降幅有所扩大，由旧年12月的-11.2%和-24.4%扩大至-29.1%和-46.9%。

投资方面，1—2月新开工、完了面积以及施工面积同比跌幅均有所走阔，离别由旧年12月的-19.4%、-18.3%和-10.0%走阔至-23.1%、-27.9%和-11.7%，这大概是受年头地皮购置费数据波动的影响。不外，1—2月开导投资同比降幅彰着收窄，由旧年12月的-35.8%收窄至-11.1%。

此外，从制造业投资来看，全体老成改善。1—2月制造业投资累计同比增长3.1%（2025年全年为0.6%），呈现老成升迁态势。张文朗觉得，天然动力供给负面影响可能阻碍部分制造业企业投资意愿，但出口韧性捏续复旧，开云体育而新式战术性金融器具范畴加码，近似诞生更新校正战术捏续，制造业投资有望取得复旧。

国联民生首席经济学家陶川暗示，2026开年经济呈现“工业旺、投资进、浪掷稳”的启动样式。工业出产的“旺”与浪掷的“稳”尚在预念念之中，信得过超出预期的是投资，从旧年的负增长区间强势反弹、得手转正，成为开年数据中最值得关爱的亮点。

为何投资，尤其是基建能得手止跌回稳？陶川觉得主要有三方面原因。

一是口径疗养，规复基建“全貌”。统计局官方将公布口径由“狭义基建”（不含电力、热力、燃气及水出产和供应业）疗养为“广义基建”（含上述鸿沟），更全面地展现了基建投资的确实图景。

二是财政发力，资金拨付提速。天然统计口径变化，但基建“开门红”的成色未减，背后离不开财政开销的发力：2月财政进款减少3500亿元，同比少增约1.6万亿元，标来岁头财政资金正加快拨付落地，加力对基建神志的支捏。

三是专项债加码，投向基建增量。开年以来新增专项债投向基建的占等到范畴也高于旧年，为基建投资注入苍劲动能。部分旧年储备的神志资金聚积在新年投放，也助推了年头投资的“开门红”。

“开年以来，主要方向彰着回升，国民经济开局粗略，一方面源于战术效力清楚，另一方面则由于内机动能反弹。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

温彬进一步分析，从供给端看，1—2月工业加多值同比增长6.3%，大幅高于旧年12月的5.2%，主要受到出口交货值增速反弹带动；就业业出产指数同比增长5.2%，高于旧年12月的5.0%，超长春节假期关于住户出行和干系浪掷带动彰着。从需求端看，1—2月社会浪掷品零卖同比增长2.8%，大幅高于旧年12月的0.9%，其中餐饮收入反弹幅度大于商品零卖。1—2月固定钞票投资同比增长1.8%，扭转了旧年9月以来的捏续负增长局势。

“从前两个月情况来看，GDP增速预测在5.0%傍边，好于市集预期。”温彬暗示，本年政府职责敷陈诞生了4.5%—5%的增长方向，条目“在本体职责中戮力图取更好端正”，财政开销无间保捏卓绝范畴，结构性货币战术器具无间优化改进，扩内需力度彰着加大。近似基数效应来看，预测2026年经济增速将呈前低后高走势，不排斥有超预期推崇。

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